Le bitcoin est-il vraiment de l'or numérique ?

La question de savoir si le bitcoin est ou non de l'or numérique est débattue depuis des années. En voyant le prix du bitcoin dépasser les 110 000 dollars en 2025, de nombreuses personnes le considèrent comme la valeur refuge par excellence. Mais pour être honnête, chaque fois que je vois des affirmations assimilant directement le bitcoin à l'or, je me dis que ce n'est pas si simple. La semaine dernière encore, mon ami se demandait s'il devait ou non échanger l'ETF or qu'il avait entre les mains contre des bitcoins, une confusion que beaucoup d'entre vous ont probablement rencontrée, n'est-ce pas ?

La différence essentielle entre le bitcoin et l'or

Bien que le bitcoin soit appelé "or numérique", sa volatilité peut être beaucoup plus importante que celle de l'or. Je me souviens qu'en novembre dernier, lorsque le bitcoin a plongé de 15% en une seule journée, ceux qui se sont précipités sur la "couverture" se sont retrouvés le visage vert de l'investisseur. La volatilité annualisée de l'or au cours du siècle dernier a été d'environ 15%, tandis que celle du bitcoin ? La volatilité du bitcoin est de 50% ou plus. Il s'agit d'un actif refuge, clairement une montagne russe ah !

Cependant, le bitcoin présente certaines des caractéristiques de l'or. Par exemple, la quantité totale de pièces fixées à ce stade, 21 millions de pièces de la conception du plafond, est tout simplement plus rare que l'or. De plus, il est facile à transporter, les transferts transfrontaliers sont également pratiques, ces avantages ne sont pas comparables à ceux de l'or physique. Mais le problème, c'est que lorsque l'économie mondiale sera réellement exposée à un risque systémique, les investisseurs penseront d'abord à l'or, et non au bitcoin. Il s'agit probablement de l'inertie des idées traditionnelles.

L'attitude réelle des investisseurs institutionnels

De nombreuses institutions investissent en effet dans le bitcoin en ce moment, mais elles le font d'une manière intéressante. Un gestionnaire de fonds que je connais dit qu'il n'alloue que 1-2% de son portefeuille au bitcoin, et que son objectif principal est de se couvrir contre le risque de dévaluation des monnaies fiduciaires. Cette "allocation tactique" est très différente de leur "allocation stratégique" à l'or. En clair, les institutions considèrent le bitcoin comme un actif complémentaire à haut risque et à haut rendement plutôt que comme une véritable couverture.

Si l'on examine à nouveau les données, on constate que la participation des particuliers est en fait en baisse, malgré le prix record du bitcoin. Qu'est-ce que cela signifie ? Peut-être que l'investisseur moyen commence à se rendre compte qu'il y a un fossé entre l'histoire de "l'or numérique" du bitcoin et la réalité de ses performances. Ce qui est intéressant, cependant, c'est que la vieille garde qui s'est lancée tôt dans l'aventure est devenue plus détendue, estimant que le bitcoin est une réserve de valeur à long terme.

Possibilités futures

Pour être honnête, je pense que le bitcoin doit encore passer quelques tests clés avant de devenir véritablement de l'or numérique. Le premier est la clarté de la réglementation, la politique de chaque pays étant encore incertaine ; deuxièmement, l'infrastructure devrait être plus parfaite, afin que les gens ordinaires puissent l'utiliser en toute sécurité et commodité ; la chose la plus importante est de prouver sa propre stabilité dans un environnement économique extrême. Si, lors de la prochaine crise financière, le bitcoin peut présenter des propriétés de refuge similaires à celles de l'or, le titre d'"or numérique" sera alors bien mérité.

Quoi qu'il en soit, le bitcoin s'est révélé être bien plus qu'une spéculation éclair. Depuis sa naissance en 2009, il a connu de nombreuses "morts", mais à chaque fois, il a su se relever. Cette solidité, dans une certaine mesure, pourrait être plus forte que l'or. Alors oui, au lieu d'être obsédés par la question de savoir s'il s'agit d'or numérique, nous devrions plutôt nous intéresser à la création d'une nouvelle classe d'actifs. Après tout, aucun autre actif dans l'histoire ne combine aussi étroitement la technologie, la finance et les idées sociales que le bitcoin.